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联合航空公司的红墨蓝调

在政府拒绝这家陷入困境的航空公司18亿美元贷款担保后,联合航空母公司UAL Corp.周四下跌了66%。

UAL股价下跌2.07美元至1.05美元,在下午1点44分交易恢复后的几分钟内,超过1600万股易手。

纽约证券交易所表示正在审查UAL股票的持续上市,因为未能获得政府担保。 按这些价格计算,UAL的市值略低于7000万美元。 纽约证券交易所在30天内至少需要5000万美元。

自东部时间上午9:30以来股价已经停止,显然是在纽约证券交易所宣布它正在审查UAL的地位之前。

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第二大航空公司一旦能够排队继续飞行所需的融资,就可能立即申请破产保护。 知情人士称,花旗集团,摩根大通,通用电气资本和第一银行即将向承运人提供15亿美元的债务人持有贷款。

航空运输稳定委员会周三表示,该公司的商业计划并非“财务状况良好”。

这个独立的三人投票委员会表示,UAL申请支持20亿美元贷款中的大部分是基于“不合理的收入预测”。

作为哥伦比亚广播公司新闻记者安东尼梅森 ,这家全美第二大航空公司面临破产的前景让一些曼联乘客感到不安。

“我认为你必须觉得你可以依靠你的航班,”乘客帕姆戴维斯说。

美联航坚称乘客不会有任何改变。 但对航空公司来说,83,000名员工却是另一回事。

空乘人员Dawn Marie Bader:“谁在这伤害?这不是曼联的首席执行官。这是像我一样的普通员工。我在公司工作了30年。”

该航空公司已要求员工减薪50多亿美元。 现在这可能还不够。

“我们支付薪水以支付薪水。因此,我们的薪水减少或完全失去薪水的可能性是毁灭性的,”空乘人员Ryan Murphy说。

但对于每天损失700万美元的航空公司而言,削减成本对于生存至关重要。 美联航的飞行员的成本是一些折扣运营商的两倍,并且有更严格的工作规则。

“例如,西南航空公司的一名飞行员实际上可能有助于装载行李。美联航的一名飞行员永远不会这样做,”埃默里商学院的理查德梅特斯说。

但破产法院有权改变甚至取消这些劳动合同。

布莱恩克劳斯告诉梅森 “如果这些人进入第11章,那就是控制公司的债权人和法院。底线。”

美联航的削减也将对包括波音在内的供应商产生财务影响。

破产不一定是航空公司的死亡之吻。 泛美航空公司和东方航空公司都倒闭了,但大陆航空幸免于难。

“破产并不意味着他们会停止飞行,”梅特斯说。

梅特斯认为美联航将留在空中 - 至少有一段时间。

“如果你在未来6个月内安排你的假期,请继续前进。我不会担心,”他说。

然而,ATSB表示,UAL可能会重新提交申请 - 此举似乎不太可能。 几个月来,UAL警告称,如果没有ATSB备份,破产是不可避免的。

“这些都是艰难的决定,我当然对受影响的员工感到满意,”美联储理事兼ATSB成员Edward Gramlich表示反对保证。 “与此同时,贷款委员会对纳税人负责,并促进航空业的长期健康发展。”

ATSB的决定 - 在机械师再次投票决定对UAL提出的让步之前几个小时 - 实际上扼杀了陷入困境的承运人在几天内偿还超过9亿美元债务的能力。 它还基本消除了UAL股东的任何价值,其中55%的股份由员工持有。

UAL表示,在ATSB的语言中,可以考虑另一项提案。 看全文。

“我们将与工会领导和其他利益相关方协商,并迅速确定下一步采取的措施,”UAL主席Glenn Tilton在一份声明中表示。 “尽管我们感到失望,但我们相信,我们在制定ATSB提案方面所完成的工作将为我们提供良好的服务,因为无论我们采取什么样的道路,我们都会为未来构建我们的平台。”

在其申请中,美联航承诺削减约50亿美元的经营削减,主要来自工资和劳动力的减少,以及供应商和租赁公司的让步。 该航空公司拥有83,000名员工。

即使破产法院是美联航的下一个目的地,该公司也表示将继续按照正常时间表行事,因为美国航空公司自8月份申请破产保护以来已经做了这样的工作。

最近几周,UAL与银行家密切合作,筹集了超过10亿美元的债务人持有或DIP融资,这些融资将在运营商重组时保持业务。

专家表示,尽管可以加强限制,但频繁飞行里程可能是安全的。 即使美联航完全停业,另一家航空公司也可能会奖励部分里程以吸引新客户。

如果美联航提出保护申请,那将是航空业自1990年大陆航空公司破产以来最严重的崩溃。它也将与Global Crossing的第11章备案相媲美,成为公司历史上第五大的公司。

为了避免破产数月,该航空公司本周表示,需要ATSB担保才能偿还3.75亿美元的飞机认证信托债务以及欠德国银行的5亿美元。 还有另外4500万美元的各种贷款在本月到期。

UAL在两年内损失了40多亿美元。 截至第三季度末,UAL的资产为242亿美元,债务和资本租赁负债为103亿美元。 该公司每天流失约700万美元,无法从资本市场获得融资。 标准普尔周四也对其进行了默认评级,将评级从“CCC-”下调至“D”。

“一旦安排了债务人融资,UAL和美联航应该能够在第11章进行重组,假设没有对与伊拉克战争或恐怖主义有关的航空公司收入造成严重损害,但破产程序可能漫长而艰难,”分析师Philip Baggaley说。

主要认为该航空公司将在有或没有ATSB贷款担保的情况下被迫破产的分析师会在不久的将来看到第11章的备案。

但在与记者的电话会议上,ATSB的执行董事丹尼尔蒙哥马利表示董事会的决定可能会改变。 他说,UAL理论上可以修改其申请。 在破产申请后,它也可以寻求帮助。

“这一行动并非最终否认,”他说。 蒙哥马利强调,ATSB的裁决并未受到政治家或行业领袖的外部压力的影响。

“我们的分析独立于任何外部信息,行业分析或论文中任何航空公司的评论,”他说。

“我们的任务是审查管理和预算办公室通过的法规和条例,”他说。 “我们对破产没有看法。我们正在研究商业计划的可行性。”

在董事会的三名成员中,Gramlich和财政部的Peter Fisher都反对这笔交易。

财政部副部长费舍尔说:“这不仅仅与成本有关,还与一项存在根本缺陷的商业计划有关。”

第三位董事会成员,运输部门的Kirk Van Tine倾向于将UAL决定推迟至12月9日。

该委员会的声明说:“董事会认为公司提交的商业计划在经济上不合理。该计划不支持有合理保证还款的结论,并且会对美国纳税人造成不可接受的高风险。”

该委员会还表示,它对资金不足的养老金及其资产价值产生了“实质性担忧”。